Viger

本週台股由8567.82點到8394.75點下跌173.07點，
總成交量7225.86億元，平均每日成交量1445.17億元。

匯市方面，從29.599元到29.600元，貶值0.001元。

天災不會毀了一個國家，
相反的，在「短痛」之後，
重新在來會讓人對未來充滿無限的希望。

五個步驟改造世界：
一、同理(Empathy) 觀察消費者行為，把自己當消費者，去思考會有何需求。
二、定義(Define) 定義問題的所在，找到消費者生活中的真正的需求。
三、發想(Idealize) 把所有可以解決問題、滿足需求的點子寫下來，且不否定任何點子。
四、實作(Prototype) 找出最可行的幾個點子，動手做出模型。
五、測試(Test) 測試、實驗模型效果，若效果不佳再回到步驟一。

本週升息的國家：
中國人行調升存準率2碼 存準率升至20%，
印度央行 (RBI) 調升回購利率，自 6.5% 升至 6.75%。

--------------------------------------------------
通貨膨脹的傷害 更甚30年前 卻是何故？
2011/03/19 05:24 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

1980年代初期，通貨膨脹的陰霾籠罩著全美國。這可怕的夢魘不斷飆升，直到突破了13%。

現今，通貨膨脹率要低得多。然而對許多美國人而言，感受卻是更糟。理由就在：他們收入的成長，比通貨膨脹率還低。

回顧1980年代，許多人的收入成長，足以彌補通貨膨脹，且有餘裕。在1981年，銀行業支付六個月期定期存款的利息近16%。員工的加薪通常也足以應付升高的生活成本。

但這種時光已不復存在。

至2月結束時的12個月期間，美國消費物價僅上升2.1%。然而許多人的薪資即使未遭凍結，成長幅度亦低於此一比例。

領取社會安全津貼的民眾，該津貼已連續二年未曾增加。至於貨幣市場利率，亦是不動如山。

所以現在，通貨膨脹即使僅是溫和上升，造成的傷害也會增加。也所以，如果食品與汽油價格，推升通貨膨脹即使僅小幅高於目前水準，也會削弱消費者支出，進而減緩經濟成長。

在高失業率時期，已鮮少大幅調高薪資，因為員工已缺少議價能力。他們的銀行存款利息收入，也難以彌補通貨膨脹。去年，美國六個月期定期存款利率平均僅0.44%，一般儲蓄存款利率更低到僅0.21%。

今天的消費者唯一的幸運在於：今日的低利率，意味一項重要的家庭成本大幅低於1980年代：房屋抵押貸款。

由於金融危機以來，Fed努力壓低貸款利率，今日美國30年期固定式抵押貸款利率平均已低於5%。

相形之下，1981年該利率又是幾何？高達18%。

--------------------------------------------------
紐約Fed證實 逾十年來 首度干預匯市
2011/03/18 23:10 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

紐約Fed銀行周五證實，逾十年來，首度進場干預匯市。

周三，七國集團發布聲明，承諾將加入聯合行動，以削弱日元。上周，日本遭強震與海嘯侵襲後，日元大漲，創新戰後記錄高點。

在匯率操作中，紐約Fed係代表美國財政部採取行動。該銀行發言人證實已參與干預。美國政府上次干預匯市，係在2000年秋季，當時係賣出美元，買進歐元，支撐初上市的歐元。

該發言人拒絕提供干預金額細節，或涉及何種貨幣。

轉強的日元，可壓低日本出口，使得脆弱的日本經濟再度受創。

周五上午交易中，美元報81.30日元，周四尾盤為79.05，周三觸及戰後低點76.32日元。

在強震襲日前，美元報83.02日元。

--------------------------------------------------
中國人行調升存準率2碼 存準率升至20%的歷史高點
2011/03/18 19:10 鉅亨網 鄭杰 綜合報導

中國人民銀行 18 日晚間在官方往站上，宣佈自 3 月 25 日起，上調存款準備率 0.5 個百分點。

這已是中國人民銀行今年第 3 次上調存款準備率，也是去年以來第 9 次上調，經調整後利率將升至 20% 的歷史高點。

至於調升存準率的原因，中國人民銀行並沒有做出進一步的說明。

--------------------------------------------------
倫敦招手 盼推低碳經濟
2011/03/18 14:51 中央社

（中央社記者謝君蔚台北2011年3月18日電）
倫敦金融城市長白爾雅今天表示，各國面對氣候變遷紛紛投入綠色經濟，這代表台灣有非常大的綠色商機，希望藉由英國經驗分享，協助台灣善用創新力及人才優勢，推動低碳經濟。

首度訪台推廣低碳投資商機的白爾雅（MichaelBear），今天受邀於「發展綠色金融，驅動永續未來」研討會開幕致詞時，作以上表示。

白爾雅說，全球經濟活動無可避免受天候變化影響，未來氣候變遷將更加嚴峻，要將挑戰化為轉機，唯有發展低碳經濟。

他指出，英國政府預計投入近4兆英鎊，推動節能減碳相關工作；而倫敦是全球領先的碳交易市場中心，2009年有78家公司在碳交易市場掛牌，市值超過16億英鎊。

白爾雅表示，在亞洲其他國家中，中國、韓國也紛紛積極發展綠色經濟計畫，這代表台灣有非常大的綠色商機。

他表示，台灣有2300萬人口，每年的碳排放卻占全球的1%之多，台灣政府期望在2020年之前每年減量達45%，透過英國經驗的交流分享，相信在台灣本身創新能力及高等教育人才優勢下，應能順利發展綠色經濟。

此外，白爾雅於會後接受媒體詢問有關日本震災對全球金融影響時表示，目前東日本重建工作刻不容緩，對全球影響必須長期觀察才能下定論 (a long-termconclusion)，現在談論此事還太早 (too early totell)。

英國貿易文化辦事處指出，倫敦是全球領先的碳交易市場中心，也是歐洲碳排放交易機制的最大交易所，2009年在倫敦ICE歐洲期貨交易所交易的歐洲氣候交易所（European Climate Exchange）合約，占歐洲碳排放交易期貨與選擇權交易的98%。

--------------------------------------------------
美國2月消費者物價指數上升0.5%
2011/03/17 20:50 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

美國勞工部周四公布，在汽油成本上升的推動下，美國2月消費者物價指數(CPI)上升0.5%。

扣除較易波動的食品與能源，2月核心CPI為上升0.2%。

接受MarketWatch調查的分析師平均預估，美國2月CPI為上升0.5%，核心CPI為上升0.1%。

2月CPI較去年同期上升2.1%。

2月核心CPI較去年同期上升1.1%，幾為10月上升0.6%的二倍。

--------------------------------------------------
通膨意外加速 印度1年來第8次升息 股市走跌
2011/03/17 15:30 鉅亨網 編譯許家華 綜合外電

印度上個月通膨意外加速至 8.31%，為了控制通膨，印度央行宣布 1 年內第 8 度升息。

根據今日發佈的聲明，印度央行 (RBI) 調升回購利率，自 6.5% 升至 6.75%，幅度與《彭博社》調查的 26 位經濟學家預期相同。反向回購利率則自 5.5% 上升至 5.75%。

印度政府上個月甫公布降低稅收與提升支出的計畫，今日再度擴大升息腳步。RBI 同時也必須對抗高油價對通膨的影響，因為這將削弱國內的購買力。根據世界銀行，印度有 3/4 的民眾每日消費不到 2 美元。

由於日本核能危機仍是市場陰霾，且投資者等待央行決議，因此印度股市周四走跌，Sensitie 指數下滑 81.41 或 0.5% 至 18277.21。

--------------------------------------------------
美國2月生產者物價指數上升1.6%
2011/03/16 20:50 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

美國勞工部周三公布，在食品成本創下1974年以來最大單月漲幅的推升下，美國2月生產者物價指數(PPI)上升1.6%。

扣除食品與能源後，2月核心PPI上升0.2%。

接受MarketWatch調查的分析師平均預估，2月PPI為上升0.7%，核心PPI為上升0.2%。

2月PPI較去年同期上升5.6%，2月核心PPI較去年同期上升1.8%。

2月生產者食品物價指數上升3.9%，能源指數上升3.3%。

--------------------------------------------------
南韓2月失業率升至4% 創1年來新高
2011/03/16 08:14 鉅亨網 編譯吳國仲 綜合外電

南韓失業率連續三個月上升，2月份經季節調整後來到4%，創下1年來新高，顯示南韓政府除面臨通膨升溫外，又得應付就業市場的問題。

但有專家認為，失業率升高應只是新年假期與口蹄疫的暫時現象，甚至有助紓緩通膨。

南韓統計局周三表示，未經季節調整，2月失業率為4.5%，由前月的3.8%升上來。

與去年同期相比，南韓2月就業人數增加46.9萬人，總數為2334萬人。南韓總人口年齡在15歲以上者，就業率為57.1%，相較前月為56.8%。

--------------------------------------------------
《各報要聞》日強震，我升息腳步恐放緩
2011/03/16 08:14 時報資訊

【時報-各報要聞】
日本強震打亂中央銀行升息步伐，市場認為，央行極可能放緩升息腳步，以穩定金融市場。永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，先前市場有8成的人認為升息半碼，另外2成認為可擴大到1碼；日本震災後，市場氣氛轉趨保守，將會有停止升息的聲音，但還是要看國內景氣是否受影響而定。

昨天包括台、港、陸股等同步大跌，澳洲利率會議也暫緩升息，銀行主管分析，原先已經步上升息軌道的亞洲國家，短線有寬鬆資金的需求，以減緩非經濟因素的股市下跌。

中央銀行月底將召開首季理監事會，原先市場預估央行可能升息半碼，甚至1碼，但突如其來的日本震災打亂央行佈局，市場評估，央行升息腳步可能放緩，以協助股市走穩。

黃蔭基分析，帶動台灣經濟成長的主要是出口和消費，其中出口又佔了3/4，主要市場為中國大陸及美國，所以若這兩國經濟沒受震災波及，台灣景氣復甦還算紮實，升息腳步可能持續。(新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)

--------------------------------------------------
Fed決議維持利率不變 聲明全文
2011/03/16 03:05 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

聯邦公開市場委員會(FOMC)今日決議維持利率與債券購買計劃不變，以下為聲明全文：

自FOMC於1月會議後所接獲的訊息顯示，經濟復甦已更為穩健，勞工市場整體情況似乎逐漸改善。家庭支出與企業在設備與軟體的投資持續擴張。

但是，在非住宅結構的投資仍然疲弱，房屋市場持續不振。自夏季以來，商品價格已大幅上漲，擔憂全球原油供給，已使得近幾周原油價格大幅上漲。然而，長期通貨膨脹預期仍然穩定，當下通貨膨脹一直偏低。

為符合法令規定，委員會尋求達成最大就業與物價穩定。長期而言，與委員會認為符合雙重規定的水準相較，目前失業率仍偏高，通貨膨脹持續有些偏低。能源與其他商品價格近來上漲，增加了通貨膨脹上升的壓力。委員會預期這些影響只屬暫時現象，但將密切注意通貨膨脹與通貨膨脹預期的演變。委員會持續預期在物價穩定情況下，資源使用率將逐漸重返較高水平。

為提升經濟復甦速度，確保通貨膨脹符合規定水平，委員會今日決議持續擴大持有債券，一如11月宣布一般。尤其，委員會仍維持目前政策，將到期的債券本金再度投資，並將於2011年第二季結束前，購買6000億美元長期債券。委員會將根據接獲的訊息，定期檢討債券購買速度，與債券購買計劃金額，並將一如需要，調整該計劃，以儘快促成最大就業與物價穩定。

委員會將維持聯邦基金利率於0%至0.25%的目標範圍，並持續預期經濟情況--包括低資源使用率，偏低的通貨膨脹趨勢，及穩定的通貨膨脹預期--可望確保聯邦基金利率守在格外低檔一段更長期間。

委員會將持續監督經濟展望與金融發展，並將一如需要，運用政策工具支撐經濟復甦，並協助確保通貨膨脹在一段時間後，處於符合規定的水平。

--------------------------------------------------
美國2月進口物價上升1.4%
2011/03/15 21:01 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

美國勞工部周二公布，在原油成本上升3.7%推升下，美國2月進口物價上升1.4%。

2月非燃料進口物價上升0.6%。

接受MarketWatch調查的分析師平均預估，2月進口物價為上升1.1%，1月進口物價修正為上升1.3%。

過去五個月，進口物價每個月均至少上升1.0%，主要原因在於原油價格上漲。

近幾個月，食品進口成本亦大幅上升。

--------------------------------------------------
紐約州3月製造業指數上升至17.5 成長加速
2011/03/15 20:45 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

根據紐約Fed銀行周二公布的紐約州製造業調查報告顯示，紐約地區3月製造業活動成長速度較2月加快。

紐約州3月製造業指數上升至17.5，為連續第四個月上升，亦創下去年6月以來最高水準，2月為15.4。

接受MarketWatch調查的分析師平均預估，該指數3月將上升至18.3。

3月新訂單指數下降至5.8，2月為11.8。

3月交貨指數下降至1.6，2月為11.3。

--------------------------------------------------
高盛：高油價+日強震 美股4月大跌10%機率增3倍
2011/03/15 05:50 鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電

高盛 (Goldman Sachs) 分析師周日 (13 日) 發布報告預警，美國股市 4 月份大跌 10% 的機率，較 1 個月前激增 3 倍。因油價飆漲威脅經濟復甦，加上日本上周五 (11 日) 遭到國史上最嚴重強烈地震襲擊。

高盛駐紐約股票衍生性商品分析師 Krag Gregory 及 John Marshall 在報告中指出，目前美股標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數的選擇權交易結果顯示，市場預期股指接下來 1 個月重挫 10% 的機率，已由 1 個月前的 2% 大增至 6%。

而有美股「恐慌指數」之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數)，已由上個月的低點反彈達 39%。

分析師指出，投資人提高擔保美股走跌的代價，因本月原油價格受到利比亞戰事影響，飆上 29 個月來新高；以及日本遭受 8.9 級強震襲擊，後續海嘯已造成上千人死亡。

紐約期貨油價本月 7 日飆上每桶 106.95 美元，較上個月 15 日創下的單日最低點，已反彈達 28%。且高盛分析師指出，西德州中級原油期權交亦顯示，市場預期油價今年收在每桶 125 美元以上的機率，已超越 20%。

分析師說，油價上漲導致經濟成長減緩的風險升高。「高油價恐對美國股市帶來強烈壓力，成為可能造成今年稍晚的美國經濟成長走軟的最大風險。」

他們引用高盛美國經濟學家 Jan Hatzius 的模式推算，油價每上漲 10%，將使美國未來 2 年經濟成長率平均減少 0.2 個百分點，最高在 4 季後令國內生產毛額 (GDP) 增幅減少 0.5 個百分點。換句話說，今年底或明年初，美國經濟成長率將因此減少最多 1 個百分點。

--------------------------------------------------
日震 外銀：台灣央行升息不變
2011/03/16 10:41 中央社

（中央社記者高照芬台北2011年3月16日電）
日本發生芮氏規模9強震，經濟受創並引發輻射外洩恐慌，外商銀行經濟學家預測，中央銀行在3月底召開的理監事會將持續升息，幅度預估為半碼（0.125個百分點）。

渣打國際商業銀行經濟學家符銘財表示，日本發生規模9強震，導致日本福島核電廠輻射外洩危機持續升高，日本限電，恐影響台灣科技廠供應鏈；不過，他認為，此次日本強震對於工業的影響仍屬可控制範圍。

符銘財說，日本阪神大地震影響日本總產出的14%，而此次規模9的強震，對日本總產出的影響近7%；反倒是日本福島核電廠幅射外洩更讓人擔憂。

他認為，日本強震並未重創日本工業重鎮，影響所及是限電，使部份工業活動停擺；因此台灣電子產業上游供應鏈是否斷炊，將是觀察重點。

符銘財指出，日本強震僅是影響全球經濟的眾多因素之一，中東及北非局勢不安，也增加全球經濟復甦的不確定性。目前台灣通膨仍屬溫和，預期央行在第一季理監事會中，持續升息半碼的可能性高。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂也維持央行升息半碼的預測不變。

他說，除非日本核電廠幅射影響失控，災情持續擴大，嚴重影響台灣電子業，全球金融失序，否則台灣央行不會中斷持續升息的基調。

--------------------------------------------------
大陸強抑通膨 4月恐再升息
更新日期:2011/03/20 02:31 記者韓化宇／綜合報導
旺報【記者韓化宇／綜合報導】

大陸18日宣布，將於3月25日起再調升存款準備率2碼，存準率衝上20%大關，全球罕見。不過，在利比亞戰事升溫恐推升油價，以及日本大量釋出日圓的雙重壓力下，通膨陰霾籠罩全球。分析師預測，大陸緊縮腳步不會因日本震災減緩，4月將進一步升息。

大陸今年1、2月消費者物價指數（CPI）年增率皆為4.9%，高於外界預期，物價上漲壓力並未減緩，食品價格蠢蠢欲動，外界預料，3月CPI將更上層樓，通膨至年中達顛峰。

油價飆升蓄勢待發

為了回籠流動性，抑制通膨，大陸今年已升息1次，調升存準率3次。值得注意的是，大陸1、2、3月各升1次存準率；2月則升息1次，按照這個節奏推論，若物價仍居高不下，4月很可能會再升息。

瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤表示，儘管日本限電短期對大陸部分產業造成影響，但通膨依然是大陸需要管理的首要任務，中國人民銀行（大陸央行）4月初仍有升息可能。

興業銀行資深經濟學家魯政委表示，3月不會再升息，第2季或再升息，年底前還有3至4次升息可能。

農業銀行戰略管理部總經理胡新智預測，4月將升息，即大陸官方公布首季經濟數據時，同時3月CPI年增率恐破5%。

通膨問題不僅困擾大陸，在聯合國理事會通過將空襲利比亞政府後，葉門昨日也爆發激烈的流血抗爭，造成數十人死亡。中東、北非情勢動盪加劇，全球油價飆升蓄勢待發。

經濟合作與發展組織（OECD）昨日表示，北非和中東動亂引發油價上漲，可能推升OECD成員國的通膨率，若油價上漲25美元，到2012年時OECD國家通膨率將提高0.75個百分點。

股匯油金市場動盪

除了油價上漲因素，日本政府為提供災後所需資金，地震至今已向市場注資逾50兆日圓，專家警告，龐大日圓出閘恐淹沒全球，令通膨雪上加霜。

台新投顧董事長吳火生指出，近日全球股、匯、油、金市場飽受日本核災和利比亞戰火干擾，不確定性讓市場操作方向不明。

他說，在這種狀況下，占全球人口近4成的印度、大陸兩個最大市場卻頻頻升息，此一現象意味，通膨壓力之大，已遠超過日本核災、利比亞帶來的威脅壓力。吳火生預估，台灣央行3月底理監事會也將跟進升息。